Pod utjecajem pada promptnih cijena bifokala ovog tjedna, troškovi gredica su naglo pali, a cijene čelika pale su u istom omjeru kao i bifokalne, što je rezultiralo tonom dobiti čelika koja se nije povećala kako smo očekivali. Glavni razlog je taj što, iako trenutna smanjenja proizvodnje nastavljaju jačati, potražnja je također slaba. Sudeći prema obujmu nabave žičanih spirala u Šangaju, osim kontinuiranog poboljšanja od kolovoza do rujna, nakon studenog ponovno se smanjio mjesečni pad. Slaba potražnja za građevinskim lancem nekretnina otežava kratkoročno poboljšanje potražnje za armaturom.
Kada će se profit po toni čelika ponovno povećati? Vjerujemo da zalihe industrijskog lanca treba u potpunosti iscrpiti. Iako se trenutna zaliha čelika i dalje iscrpljuje, još uvijek postoji povećanje od 30+% u odnosu na početak godine, što ukazuje da se zalihe iscrpljuju tijekom cijele godine. Nakon što se eliminira dio inkrementalnog zaliha, učinak smanjenja proizvodnje na strani ponude može se uistinu odraziti.
Prema statistici Državnog zavoda za statistiku, kumulativna proizvodnja sirovog čelika u prvom rujnu iznosila je 806 milijuna tona, a proizvodnja sirovog željeza 671 milijun tona, što je 2,00% odnosno -1,30% u odnosu na prethodnu godinu. Proizvodnja sirovog željeza je prvi put pala, a učinak smanjenja proizvodnje bio je očit. Iz perspektive ukupnog smanjenja ponude i potražnje čelika, kontrakcija ponude je veća od kontrakcije potražnje. Kako su naknadne zalihe dovoljne, postupno će se očitovati učinak smanjenja proizvodnje.
Željezna ruda i dvostruki koks glavni su troškovi proizvodnje čeličnih gredica. Trenutno je željezna ruda pala s visoke razine. Kako se cijena dvostrukog koksa nastavlja vraćati na razumnu razinu uz kontrolu politike, cijena čeličnih gredica može postupno dostići vrhunac. Iz perspektive manjeg utjecaja smanjenja proizvodnje, obratite pozornost na Linggang, Fangda Special Steel, Xingang, Sangang Minguang, itd.; iz perspektive rasta, preporuča se obratiti pozornost na: Jiuli Special Materials i Guangda Special Materials.
Terminalna potražnja je slaba, a ograničenja proizvodnje nastavljaju napredovati
Obim nabave puževa od konca u Šangaju iznosio je 15.900 tona, što je smanjenje od 3,6% u odnosu na prethodni mjesec i smanjenje od 17.200 tona u odnosu na isto razdoblje prošle godine, te smanjenje od 52,0% u odnosu na prethodnu godinu. Stopa rada visokih peći ovog tjedna iznosila je 48,48%, što je 3,59 posto manje u odnosu na prethodni mjesec; stopa rada električnih peći iznosila je 61,54%, što je za 1,28 posto manje u odnosu na prethodni mjesec.
Cijene željezne rude nastavile su padati, a cijene bi-koksa dosegle su vrhunac
Cijene fjučersa željezne rude pale su za 55 juana po toni na 587 juana po toni, što je povećanje od -8,57%; cijene fjučersa ugljena za koksiranje pale su za 208 juana/tona na 3400 juana/tona, što je povećanje od -5,76%; Promptne cijene koksa porasle su za 210 juana po toni na 4326 juana po toni, što je povećanje od 5,09%. Ukupna isporuka željezne rude u inozemstvo iznosila je 21,431 milijuna tona, što je povećanje od 1,22 milijuna tona ili 6% u odnosu na prethodni mjesec; ukupan dolazak rude iz sjevernih luka iznosio je 11,234 milijuna tona, što je smanjenje od 1,953 milijuna tona ili 15% u odnosu na prethodni mjesec.
Pale su cijene čelika, pala je bruto dobit po toni čelika
Iz perspektive profitabilnosti različitih proizvoda od čelika, cijene željezne rude nastavile su padati kako je cijena bi-koksa dostigla vrhunac i pala, troškovi gredice su počeli padati, ali su cijene čelika pale, a bruto dobit po toni čelika pala. U smislu raščlambe, bruto dobit po toni dugotočne armature je 602 juana/tona, a bruto dobit po toni kratkotočne armature je 360 juana/toni. Hladno valjanje ima najveću profitabilnost, s bruto dobiti po toni od 1232 juana/toni za dugi proces i 990 RMB/toni za kratki proces.
Upozorenje o riziku: Makroekonomski oporavak nije očekivan; razina globalne inflacije premašuje očekivanja; povećanje proizvodnje rude ne ispunjava očekivanja; napredak razvoja i cijepljenja novog krunskog cjepiva manji je od očekivanog.
Vrijeme objave: 08.11.2021